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一、合理的股權架構在企業中的價值
①合理的股權結構可以明晰股東之間的權責利,科學體現各股東之間對企業的貢獻、利益和權利,從而使各股東的積極性得以充分的調動。
②合理并且穩定的股權結構及恰當的退出機制,有助于維護公司和創業項目的穩定。
③在未來引資時,股權要稀釋,完美的股權架構,有助于確保創業團隊對公司的控制權。
④完美的股權架構有利于企業順利走向資本市場。
⑤避免出現公司股權僵局或股權爭議,以避免重蹈“真功夫”、“西少爺”等股權爭議覆轍。
因此,設計股權架構要根據企業的具體類型分析,進行多元化的架構設計。
二、股權架構頂層的三種設置模式
①一元股權架構
② 二元股權架構
③多元股權架構
三、一元股權架構
直接按各自出資分割股權、分享股權決策權及分紅權,這是最簡單、較傳統的股權架構類型。
一元股權架構這種是指股權的股權比例、表決權(投票權)、分紅權均一體化。
對于初創企業的創始人而言,其對企業控制權的掌握也缺少了自主性和靈活性,甚至很容易因企業融資或因他人惡意爭奪企業控制權,或是其他的意外變故而喪失了對企業的控制。
在這種結構下,所有中小股東的權利都是根據股權比例而決定的。這是最簡單的股權結構,需要重點避免的就是公司僵局的問題!
實際中存在幾個表決權“節點”:
1. 一方股東持有出資比例達到33.4%以上的;
2. 只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;
3. 一方出資比例超過66.7%的;
4. 有兩股東且各方出資比例均分為50%的
四、二元股權架構
二元股權架構是指股權在股權比例、表決權(投票權)、分紅權之間做出不等比例的安排,將股東權利進行分離設計。
比一元股權架構更靈活一些的,還有二元股權架構。二元股權架構在國外非常普遍,這種股權結構能幫助創始人和大股東在公司上市后仍能保持對公司的控制權。
這種架構設計,適合那些需要將分紅權給某些合伙人,但將決策權給創始人的多個聯合創始人的情況。
五、多元股權架構
在二元股權架構的基礎上,將公司的股東分為多個類型,創始人、合伙人、員工、投資人,資源股東等等。
針對他們的權利進行整體性安排,以實現企業維護創始人控制權、凝聚合伙人團隊、讓員工分享公司財富、促進投資者進入等目標。
相對于前兩種股權架構來說,多元架構能充分考慮企業各類主體間的利益關系,以及各類主體對企業本身的貢獻等多方因素,來指導股權的劃分思路;因此在此種架構下劃分股權能有利于公司整體的快速發展,而不是個別股東利益最大化,同時也符合企業治理的需求。